Posted in varios on septiembre 20, 2008| 1 Comment »
Venezuela expulso ayer a dos funcionarios de Human Rights Watch, porque un informe de esa ONG decía que en Venezuela no se respetan los derechos humanos. El informe se quejaba entre otras cosas de que el gobierno intimida a los defensores de los derechos humanos y a las ONGs. Los detuvieron 20 militares y los fletaron en un avión.
LQQD.
Posted in finanzas on septiembre 20, 2008| 2 Comments »
La SEC prohibió shortear a las empresas financieras. Para los que no están en los mercados, una posición «short» es tener una cantidad negativa de acciones. Si crees que una empresa va a bajar, podés vender acciones que no tenés. El mecanismo es así: pedís prestada una acción y la vendés. Tu broker te consigue la acción (usualmente se la saca a otro cliente que ni se entera del tema, salvo por el hecho de que pierde el derecho a voto). Tenés que mantener suficiente dinero en la cuenta para poder recomprarla en cualquier momento. Eso significa que si la acción sube mucho, posiblemente te veas obligado a comprarla para cerrar tu posición. A diferencia de una acción, con un short la pérdida potencial es ilimitada.
Los shorts son frecuentemente acusados de todo lo malo que pasa en el mercado de acciones. Si una acción baja, es por culpa de los shorts. Cuando la acción sube, los longs disfrutan imaginando a los shorts viendose obligados a cerrar las posiciones, comprando acciones y por lo tanto haciendo que suban más.
Yo creo que la medida es tonta, aunque funcionó. Es una medida desesperada en tiempos desesperados. El rol de la Fed, Sec y del gobierno no es rescatar accionistas. Yo veo sólo tres modos en los que prohibir el shorteo ayuda a mantener a los bancos solventes. Si un banco tiene acciones de otro, con esta medida su cartera se fortalece. Pero las acciones no son el problema hoy, el problema es la deuda.
Si un banco necesita acceder al mercado de capitales emitiendo acciones, un valor más alto de la acción lo ayuda. Pero en este momento, el único que emite algo es la Fed- emite dolares y titulos a lo bobo.
El tercer efecto, que debe ser el que tenían en mente, es que el precio más alto de la acción mejora la posición de un banco para venderse, o de un banco para comprar a otro. Supongo que el tema viene por ahi.
Posted in finanzas on septiembre 20, 2008| Leave a Comment »
Warren Buffett dijo:
«Be Fearful When Others Are Greedy and Greedy When Others Are Fearful.»
Siguiendo su consejo, ayer vendí las acciones de AIG que había comprado el miercoles. Es hora de ser fearful.
La burbuja de los ultimos días fue tan impresionante, que levantó hasta los muertos. Hasta lo que queda de Lehman subió un 313 % (sín trescientos trece por ciento). Quién será el chiflado que está comprando acciones de Lehman, ya en pleno proceso de liquidación? O tal vez sea un genio que sabe algo que nosotros no.
A algunos muertos no los levanta ni el Camarada Paulson (así le llama Krugman). Yahoo bajó un 5%.
Posted in puzzles on septiembre 19, 2008| 2 Comments »
La solucion es recursiva. Supongamos que quedan dos piratas. El mayor de ellos ofrece quedarse con las 100 monedas, y nada para el otro. La votacion da empate, y por lo tanto es aceptada.
Supongamos ahora que quedan 3 piratas. Vamos a numerarlos, el #1 es el mas joven, etc. El pirata numero 3 solo necesita un voto para que su propuesta sea aceptada. Su socio es el pirata #1, ya que si no se aprueba la rfpartija se queda sin nada. El pirata #1 se deberia conformar con 1 moneda. Asi que el reparto ofrecido es 99-0-1.
Pasemos ahora al caso de 4 piratas. El numero 4 necesita solo un socio. Su socio natural es el #2, ya que si lo matan se queda sin nada. Entonces la oferta es 99-0-1-0.
Asi sigue el razonamiento. Si son 5 piratas, el reparto es 98-0-1-0-1. Asi sigue hasta que si son 8 piratas, el reparto es 97-0-1-0-1-0-1-0. Felicitaciones Bolivian.
Igual, si yo fuera el mas viejo ofreceria algo diferente. Esperar de 7 piratas un comportamiento racional es una ilusion. Ya bastante dificil es esperar un comportamiento racional de 8 PhDs….
Me hace acordar a un chiste que se contaba en Israel. Un escorpión quiere cruzar un río. Le pide a un burro que lo cruce. El burro se niega. «Vos me vas a picar y me voy a morir». El escorpión responde: «Usa la lógica. Si te pico, vos te morís y yo me muero ahogado». El burro se convence, e invita al escorpión a subirse. En el medio del río el burro siente la picazón. «Pero como, escorpión? Y la lógica?» El escorpión responde: «Y a vos quién te dijo que los escorpiones usamos la lógica?»
Posted in Innovacion, uruguay on septiembre 19, 2008| 2 Comments »
Si alguien cae por Montevideo la semana que vienese llevaria la impresion de que somos el Silicon Valley!
En la misma semana hay dos eventos importantes:
– El XVIII Encuentro Anual de Genexus, se supone que participaran aprox 3500 personas con unos 800 del exterior. Ya lo hablamos el ano pasado, este evento es realmente impresionante. Voy a estar dando una charla el Lunes 22 a las 16:30. Sera la charla de Tendencias, parecida a la que di en el evento de premiacion del fondo emprender.
El Tech Day de TCS, donde TCS busca compartir con la comunidad high tech regional sus capacidades, innovacion, etc (hoy Mario Tucci se me ofendio por que hable de TCS como volumen y me reto a que vaya al evento para ver que TCS tambien es calidad, innovacion, etc. Me alegro de estar equivocado y ver que TCS esta tratando de cambiar su perfil para algo que me parece mas adecuado a la realidad de nuestro pais, asi que voy a ir, y aprovecho a invitarlos)
Posted in entrepreneurship on septiembre 19, 2008| Leave a Comment »
Interesante movida, aunque no la entiendo demasiado. La tendencia interesante es como las empresas grandes estan comprando empresas de open source.
Podian haber hecho mejor deal comprando a INI 😉
Posted in varios on septiembre 18, 2008| Leave a Comment »
Hoy asumio Alvaro Garcia como Ministro de Economia.
Tuve el placer de trabajar con Alvaro cuando el era presidente de la CND, y solo tengo cosas buenas para decir de Alvaro, un excelente tipo, super profesional y laburador.
Pero lo mas relevante para este blog es resaltar que Alvaro es un gran amigo de la causa emprendedora, no solo en los dichos sino tambien en los hechos, desde su posicion de Presidente de la CND fue uno de los artifices del Programa Emprender, incluyendo el Fondo Emprender.
Vayan los mejores deseos para Alvaro en su nuevo puesto de parte del blog, Prosperitas, Endeavor y toda la comunidad emprendedora del pais!
Como comente en un post hace un par de dias, a Alvaro le toca bailar con una bastante fulera, conciente de la amenaza que representa la crisis mundial, va a tener que ser el malo de la pelicula diciendole que no a todo el mundo en visperas de elecciones.
Aca va una idea, lo primero que Alvaro deberia hacer es replicar lo que hace chile con el cobre: Cuando el precio del cobre esta por encima de un valor parte de los ingresos por venta de cobre van a un fondo anticiclico, que Chile lo usa cuando el cobre baja. Para Chile es mas facil ya que el cobre tiene un muy fuerte impacto en las exportaciones y las principales mineras son estatales.
En Uruguay no seria tan facil, pero de todas formas seria util establecer una parametrica de varios commodities (carne, soja, leche, trigo, arroz) y cuando esta parametrica esta por cierto valor el gobierno deberia poner en un fondo un % determinado de la recaudacion que solo se puede tocar cuando esa parametrica baje.
Si yo fuera Alvaro seria lo primero que haria, y ese dinero quedaria fuera de la torta a repartir en tiempos de bonanza, y se guardaria para usar en forma anticilcica cuando se termine la fiesta.
En fin, suerte Alvaro, y conta con todos nosotros!
Posted in puzzles on septiembre 18, 2008| 8 Comments »
El de los sobres era un huevo. Este es más fácil.
Un barco de piratas tiene el siguiente método de repartir los botines: El pirata más viejo sugiere un reparto. Todos los piratas votan a ver si aprueban el reparto o no. Si al menos la mitad aprueba, se reparte el botín y todos felices. Si la mayoría de los piratas está en contra, el pirata viejo (el que sugirió el cambio) es fusilado, y ahora el turno le toca al siguiente más viejo. Si hay empate en la votación, el reparto se acepta.
El barco tiene 8 piratas, y tienen que repartir un botín de 100 monedas de oro (todas iguales). Qué reparto debe sugerir el pirata más viejo para que le acepten la oferta y quedarse con el botín más grande posible? Suponemos que todos los piratas actúan de forma 100% racional (asunción bastante poco racional).
Posted in economia on septiembre 18, 2008| Leave a Comment »
En el año 1933 se aprobó una ley llamada Glass Steagall. Esa ley separaba los bancos comerciales (los que reciben depósitos y prestan plata) de los bancos de inversiones (los que se dedican a los mercados de capitales). Los bancos comerciales estaban muy regulados, sobre todo en términos de cuantas veces su capital podían prestar. Los bancos de inversión no tenían casi regulación. La idea era que si perdían plata, no afectaban al ahorrista o al poseedor de una cuenta corriente. Los inversores y clientes de los bancos de inversión son sofisticados, y deben ser responsables de los riesgos que asumen.
Gracias a esa separación, y pese a los espectaculares derrumbes, Juan Pueblo no se vio afectado. Salvo algún caso puntual, tipo Indybank que quebró hace unos meses, no se vieron ahorristas haciendo cola para ver si pueden retirar algún peso de un banco fundido.
El Glass Steagall act fue derogado en 1999. Por suerte no hubo tiempo de que se arme un banco comercial y de inversiones suficientemente grande para tirar todo el sistema abajo. No quiero imaginar que pasaría si el nuevo Bank of America (incluido Merrill Lynch y el banco de prestamo hipotecario que compró hace unos meses) fuera a caer. Lo de ahora sería un poroto.
Cuando pase la tormenta va a haber que revisar toda la regulación.
Sergio
Posted in varios on septiembre 18, 2008| Leave a Comment »
Muerte en un funeral. Hace mucho que no me rio tanto, vale la pena.
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