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Archive for 18 septiembre 2011

I typically post in Spanish (I prefer to be one of the top blogs in Venture Capital in Spanish than being the blog number 8735 in English), but I kind of feel that this post is interesting enough for the english speaking community as well, so here it is,

We just launched Greentizen, and was thinking about it in terms of Painkillers vs Vitamins, and got depressed, since it clearly doesnt attack any real pain, but I then asked myself which pain do twitter, apple, Zynga  deal with? I then realized, is not about  Painkillers vs Vitamins only, its also about antidepressants:

One of the favorite phrases in the VC industry is: “we only invest in Painkillers, not in Vitamins”, meaning that VCs like to invest in startups with products which attack some painful problem, and not products who improve anything.

This is still a kind of axiom in the industry, but looking at the companies that have been growing the most in the last years facebook, Zynga, Apple, Twitter, which pain do they kill? What problem do they solve?

What is the pain that causes people buy an Iphone or an Ipad?

I´ve never heard anybody tell me: “I really need a phone with touchscreen “ or “I desperately need a tablet” before Steve Jobs showed them. I neither heard anybody saying: “I need a virtual farm to grow virtual groceries”, or “I need to tell everybody about my life in 140 characters”, and for sure not “I´m really eager to throw angry little birds to bad pigs”

But, are these products Vitamins? Do they improve anything? maybe they do, but if I have to choose a parallelism with the pharma industry I would say that they are more like Antidepressants. These are all tools that help humans to deal better with problems like boredom, low self esteem , shyness, etc.

So, from now on the phrase should be: “we do not invest in Painkillers nor Vitamins, we invest only in Antidepressants…… or Viagra (the sex industry is always profitable 🙂 “

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Una de las frases clasicas de la industria de Venture Capital es: “preferimos invertir en medicamentos contra el dolor y no en vitaminas”, traducido a los negocios, la idea es que prefieren los startups que atacan algo que le “duele” al cliente, algo que soluciona un problema, a diferencia de startups que mejoran cosas.

Despues de lanzar greentizen, me puse a pensar en esos terminos, y me deprimi un poco, dificilmente puedamos decir que ataca un dolor real, pero me puse a pensar si sigue siendo cierto

Esta creencia todavia existe en la industria, pero cuando uno mira las empresas que han tenido los mayores crecimientos en los ultimos años: Facebook, Zynga, Apple, Twitter, es dificil llamarlas un pain killer.

De que dolor nos libera un iphone o un Ipad? No escuche nunca a nadie decir: “preciso un celular con touchscreen“, o “preciso una tablet” antes de que Steve Jobs presente el IPhone o el IPad, ni que hablar de que nadie nunca dijo: “preciso tener una granja virtual” o “me muero por contar mi vida en 140 caracteres”, o “me muero por tirarle pajaritos enojados a unos chanchos malos“.

Pero, estas empresas/productos catalogan como Vitaminas? Ayudan a mejorar algo? puede que si, pero si tuviese que elegir un paralelismo de la industria farmaceutica, diria que son lo mas parecido a Antidepresivos, son todas herramientas que nos permiten lidiar mejor con temas como el aburrimiento, la autoestima, la timidez, etc

O sea de aca en mas la frase deberia ser: “no me traigan painkilllers ni vitaminas, solo Antidepresivos…. o Viagra (la industria del sexo siempre es rentable 🙂 “

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Grecia: Una Mirada al Precipicio

Grecia va camino al default, de eso ya nadie parece dudar. La pregunta que queda es si sale o no del Euro. Si queda en el Euro, está condenada a años de recesión, desempleo y tal vez hasta disturbios internos. Salir del Euro sería una catástrofe, sería como saltar al precipicio. Al menos eso es lo que dicen todos los analistas que leí. No leí a nadie que describa cómo se vería ese precipicio, tal vez saltar sea menos malo que quedarse arriba.

Tal vez el motivo por el que nadie se anima a mirar al precipicio, es que la salida  de una moneda no está en los libros de economía de los países desarrollados.  Por estos lares tenemos algo de experiencia, demasiada para mi gusto.

Supongamos entonces que Grecia decide el día de mañana reflotar la Dracma. Una dracma vale 0.5 euros, digamos. Grecia decide, por ley o por decreto, que a partir del 1 de octubre, todos los sueldos se convierten a dracmas.  Si ganabas 5000 euros, ahora ganas  5000 dracmas. Automáticamente, las industrias exportadoras griegas se volvieron competitivas. Hasta ahí vamos más o menos bien. El déficit del gobierno también baja,  ya que los costos bajan más que la recaudación, al menos pasados un par de meses.

El siguiente paso sería que todos los depósitos en los bancos griegos se conviertan a dracmas. Tenías 1000 euros  en el banco, tenés 1000 dracmas. Para que el tema sea más o menos justo, deberías también meterte en los contratos privados: si pagabas 1000 euros de alquiler, ahora vas a pagar 1000 dracmas. Jurídicamente es más que dudoso, pero parece  difícil escaparle al tema en la práctica.

La pregunta es qué hacer con las deudas de la gente hacia los bancos. Si convertis las deudas a dracmas, fundis a los bancos, que se fondearon en Euros en el resto de Europa, y sus deudas no se convierten. Si las deudas quedan en euros, fundis a todo el que tomó un crédito en euros, pero ahora gana dracmas (empresas e individuos). Es una situación que conocemos los que vivimos la tablita del 1982 o vimos de cerca a Argentina en el 2002. Parecería mucho más fácil convertir las deudas a dracmas: al menos contenés el problema a unas decenas de bancos, contra cientos de miles de empresas e individuos. Tomemos  en cuenta que cualquiera que se funda por causa de la salida del Euro va a iniciar juicios al Estado, con grandes chances de ganarlos (aunque no tantas de cobrar).

Hasta ahí venimos siguiendo el libreto de Argentina. El tema se complica porque Europa está muy integrada, y hay cosas que no son aceptables. Por ejemplo, un problema es que no tenes plata para rescatar a los bancos que acabas de fundir, y no podes permitir que se corte la cadena de pagos. Argentina intentó el corralito, que no parece una buena idea. Grecia podría intentar conseguir dinero para refinanciar a esos bancos. Una parte puede venir de imprimir dracmas, pero una parte va a tener que ser dinero contante y sonante, posiblemente prestado por el resto de Europa.

Sigamos con el razonamiento. Varias empresas griegas se fundieron en el camino: todas las que tomaron créditos en Euros, fuera del circuito bancario del país. Por ejemplo, los importadores que compraron mercadería italiana a crédito, o las empresas que emitieron bonos en Francia. Algunas otras se van a hacer ricas de la noche a la mañana: las que tienen Euros a cobrar, pero dracmas a pagar.

Al día siguiente de la “dracmatización”,  los españoles deberían despertarse asustados.  Si a los griegos les cambiaron sus valiosos Euros por dracmas, no me cambiarán mis Euros por pesetas? Por qué mejor no sacar mi dinero del Banco Santander, y mandarlo al Deutsche Bank? Es de esperar que se produzca una corrida en los restantes PIIGS,  y ahí es donde todo este tema debería preocupar realmente a Europa. Alguien decía que la Argentina de Cavallo tenía suficiente dinero para soportar una corrida contra el peso o contra los bancos, pero no las dos. Seguramente este caso sea parecido. Y si alguien piensa que la situación de Aregntina era otra, le recuerdo que previo a la crisis, Argentina cumplía con los criterios financieros de Maastricht. Ninguno de los PIIGS los cumple hoy.

Miremos el tema desde la perspectiva de Europa, digamos de Francia. Si Grecia sale del Euro, me va a impactar doblemente: por un  lado, las empresas y bancos griegos deben dinero a  mis bancos y ciudadanos, y no lo van a poder pagar. Por otro lado, va a venir una corrida en España e Italia, que va a ser difícil de contener. Un tercer factor, es que el Euro va a bajar aún más, lo que va a mejorar mi perfil competitivo. Parecería que en toda la ecuación, Alemania y Francia tienen mucho  para perder. Grecia va a ver un caos a corto plazo, pero se va a ver beneficiada en el mediano plazo.

Armar el Euro llevó años de planificación, ajustes graduales, etc. La eventual salida del Euro va a ser mucho más rápida. En el mejor de los casos, alguien está pensando escenarios y planificando. En el peor de los casos, van a ir improvisando sobre la marcha, empeorando las cosas, como se  hizo en Argentina.

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Greentizen

Estuvimos medio callados ultimamente, la verdad es que estabamos bastante ocupados con diferentes cosas, y una de ellas es un nuevo emprendimiento, llamado Greentizen, que estamos “presentando en sociedad” hoy en el evento de Genexus.

El emprendimiento es liderado por Sylvia Chebi, y apoyado por Nicolas Jodal, Gabriel Colla, Sergio y Pablo, y se lo podria catalogar de un experimento con redes sociales, la idea es la siguiente:

Greentizen (www.greentizen.com) es una plataforma de crowdsourcing para promover, difundir y coordinar acciones a favor del medioambiente. Cualquier usuario puede promover una accion (digamos comenzar una campaña de recoleccion de pilas), y el resto de los usuarios, pueden ayudar a propagarla y plegarse a la accion. Cada uno de los participantes, el promotor, los que la difunden y principalmente los que la ejecutan, ganan “greenpoints” que se van acumulando para darle al usuario un nivel de status “green”. (hoy esos puntos son un simple reconocimiento, pero esperamos en algun momento poder canjearlos por cosas de valor y/o donaciones a  ONGs)

La idea atras del proyecto, es que las acciones no coordinadas tienen poco efecto, y hoy las utilities y los gobiernos estan gastando fortunas en tratar de implementar la tecnologia para coordinar (por ejemplo las famosas Smart Grid), sin embargo la tecnologia ya existe y son …… los seres humanos con las redes sociales  (no es eso mas smarter grid que nada?) .

Los invitamos a entrar a greentizen, proponer ideas y/o sumarse a ideas propuestas por otros usuarios, y (obviamente) a enviarnos comentarios para mejorar (por favor tomen en cuenta que estamos en pre-lanzamiento, seguramente hay mucho para mejorar)

Gracias

Sergio y Pablo

 

 

 

 

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