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Archive for marzo 2007

Fondo de Capital Semilla

Estamos hoy anunciando el lanzamiento de un Fondo de Capital Semilla (cooperacion del FOMIN, LATU, CND y Prosperitas), seria un fondo de hasta 1.6 millones, para realizar inversiones de 20 a 50 mil dolares.

La idea surge a raiz de que en Prosperitas vimos que muchos de los emprendimientos que llegan (y ni que hablar de los que no llegan) no precisan 1 millon de dolares, sino que precisan 50 mil dolares para poder dedicarse al proyecto full time durante el primer ano (sino terminan siendo semi-emprendedores de 17 a 22).

El proyecto en si es bastante mas amplio, incluye la creacion de un Club de Inversores Angeles, una competencia de Business Plans, etc (les cuento mas tarde ya que estoy saliendo para el acto de firma)

Saludos

— Pablo

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Otro concepto interesante del libro, es el hecho de que segun Graham se trabaja mejor en grupos chicos. Da el ejemplo de un gran barco a remo con cientos de remeros, evidentemente en ese caso cada uno de los remeros no va a dar lo maximo de si por dos razones: los buenos porque no creen que vaya a hacer mucha diferencia si el rema mas fuerte o no, y los mas vagos porque nadie se va a percatar.

Si tomaramos 10 de esos remeros al azar y los pusieramos en un botecito mas chico, veriamos ya que remarian mejor y se moverian mas rapido. Si ademas de eso, pudiesemos elegir los 10 mejores de los 300 del barco, entonces la diferencia seria abismal.

Dicen que Steve Jobs una vez dijo:«El exito o fracaso de un startup depende de la calidad de sus 10 primeros empleados», suena muy cierto, no es simplemente que los grupos chicos sean mas eficientes, es que ademas pueden ser mas selectos.

Conceptos interesantes, que la mayoria de nosotros los sabemos por intuicion, pero a veces nos dejamos llevar por la prisa, el ahorro y/o el sentido comun y tratamos de crecer rapido con empleados promedio, en vez de estrellas.

Saludos

— Pablo

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Startups, continuacion

Nicolas hizo un buen comentario sobre mi post de «hackers and painters», con el cual estoy totalmente de acuerdo: los pagos en un startup no son buenos (en el corto plazo) y es por eso que la gente en los startups son o jovenes o veteranos (que ya se pueden dar el lujo de ganar menos).

Al final de comentario dice: «Ahora bien, si les pagaramos USD3M entonces ya no seria emocionante para nadie, no?».

Aqui me di cuenta que me saltee otro concepto interesante del libro: «Crear valor» no es exactamente lo mismo que «ganar plata», aunque estan generalemente ligados, es decir: una de las maneras de ganar plata es creando valor (hay otras como ser robar, chantajear, etc que no crean valor), y generalmente si creamos valor vamos a ganar plata (pero no necesariamente de forma inmediata).

Cuando digo: que un «hacker puede generar valor de USD 3 millones por ano», no me referia a que alguien se los vaya a pagar, si no que puede llegar a generar ese valor para el startup, y me hizo acordar de un caso personal:

Por alla por el ano 1991, yo trabajaba en Fibronics (en un proximo post escribire sobre Fibronics, que era una gran empresa, solo como «sinopsis»: evaluamos comprar Cisco en 1986-87), y estaba encargado de toda la nueva linea de productos (combinacion de ruteadores, switches, etc), con un budget de USD 7 millones (lo cual equivalia a 70 anos hombre), y se iba a realizar en 2 anos con 35 personas.

Como la empresa tenia ciertos problemas de flujo de caja, cada un par de meses me bajaban la cantidad de gente, me decian: son los mismos 7 millones, pero vamos a empezar solo con 20 personas, y asi sucesivamente….

Una noche, con los otros lideres del proyecto (7 u 8), alguien pregunto la siguiente pregunta: » y si lo hacemos nosotros mismos? en vez de gerenciar a otras 30 personas, nos arremangamos y escribimos codigo, disenamos el hw, etc?», ahi llegamos a la conclusion de que a todo vapor haciamos el mismo proyecto con 10 personas en 1 ano.

La pregunta inmediata fue: «y que ganamos nosotros?, bajamos uno (o mas) escalones en la jerarquia (alguno dejaba de ser Chief Architect para ser un simple programador), vamos a trabajar el doble y ganar lo mismo?, tenemos que tener parte del upside».

Ahi fue cuando salio la siguiente idea: «y si les decimos que nos den 3.5 millones y lo hacemos con 10 personas en 1 ano, la empresa se ahorra 3.5 millones (la mitad) y lo recibe en la mitad del tiempo. Y nosotros cobramos 350K cada uno en ese ano. Es un win-win!!»

Fuimos con la propuesta a el VP de Investigacion y Desarrollo, y ………. no la entendio, penso que estabamos tomandole el pelo y ni siquiera la presento al CEO. Es mas, penso que la propuesta no era etica.

Al final el proyecto ni se hizo (o mas bien se hizo la cuarta parte en 4 anos), cada uno de nosotros se fue a hacer su propio startup: Elon, Gabi y Orna con otras 4 personas fundaron Ornet (y la vendieron a Siemens en dos anos por 36 millones), Yoram y Dror armaron Qualcomm Israel, Sergiu se fue a MRV (que trabaja hasta ahora tipo startup, muy poca gente, muy bien paga y cero overhead de management) y yo me fui a fundar BreezeCOM. Finalmente Fibronics se fundio (fue vendida por centavos).

Basicamente, las cuentas de Paul Graham se dieron practicamente exactas, en Fibronics (con toda la estructura alrededor), cada uno de nosotros generaba valor por 100,000 o poco mas. En un startup el valor generado era por lo menos un orden de magnitud superior.

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Por que invertimos en Interactive Networks?

Tenia pensado escribir un post sobre este tema, pero en cierta medida encontre que ya esta escrito, este post de GigaOM explica clarisimamente nuestra vision sobre IM ( y Interactive Networks tiene mucho know how en IM y ya tiene una plataforma para IM Movil)

Saludos

— Pablo

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Hackers and Painters

Estoy leyendo este libro de Paul Graham (Rodolfo Oppenheimer, uno de mis socios me lo habia recomendado hace mas de un ano, pero nunca encontre el tiempo para leerlo, pero un viaje ida y vuelta a mexico en vuelo diurno es bueno para esas lecturas)

No lo termine, pero aqui van algunos comentarios:

El planteo general es el siguiente, segun Graham los buenos programadores (a los cuales llama «hackers» en el buen sentido de la palabra), se parecen mas a pintores que a ingenieros, y desarrolla el tema del punto de vista de tecnicas de trabajo, etc.

En realidad estoy muy de acuerdo, es mas, muchas veces vi esto como un problema, ya que a mi entender muchos de los bugs que existen en sw vienen de esta cultura de «arte vs ingenieria», contra lo cual luchaba mucho cuando supervisaba un equipo de casi 100 ingenieros. Pero es valido mirarlo de la pesrpectiva positiva de Graham.

Algunos otros puntos fuertes (de lo que lei por ahora):

Graham explica porque un «hacker» puede crear mucho mas valor en un startup que en una empresa normal (traduccion libre mia):

«Un buen programador joven puede ganar USD 80K por ano en una empresa grande, por lo cual podemos asumir que genera un valor algo mayor a eso para que la empresa gane plata.
En un startup, ese mismo programador podria trabajar practicamente el doble de horas por semana, y si esta enfocado (y sin que lo moleste nadie de la corporacion) rendir el triple por hora. A eso le agrega un multiplo de 2 si se saca de encima el peso de un jefe que no entiende lo que el hace y es solo un peso. Por ultimo, cuanto mejor es uno de lo que dice su «job description»?, posiblemente el triple. Si uno multiplica todos esos factores, llega a que puede ser 36 veces mas eficiente en un startup que en una corporacion. Si un buen programador «vale» 80,000 dolares en una corporacion, posiblemente valga alrededor de 3 millones en un startup»

Obviamente (y Graham lo menciona despues en el libro) parte del calculo es exagerado y asume una dedicacion practicamente insana. Que es justamente lo que Graham propone, trabajar insanamente durante durante pocos anos para ganar lo mismo que se ganaria sanamente durante toda la vida.

Personalmente creo que los calculos son exagerados, pero realmente reflejan la realidad de un startup: poca gente buena, trabajando con mucho foco y entusiasmo, hacen mucho mas que mucha gente promedio.

Hay otras partes interesantes que voy a ir posteando de a poco

Saludos

— Pablo

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Matematicamente tenemos chance….

A los seguidores de Galmanoa en Hattrick les cuento que tuvimos otro gran triunfo esta semana, ganandole 4-2 a un rival directo en la lucha por permanecer en 5ta division (LL Futbol esta 5to).

Faltando solo una fecha, quedamos a 1 punto del sexto y a 2 del quinto, jugando el domingo proximo contra el ultimo. El unico problema es que mis rivales directos juegan contra cuadros que no se juegan nada. Pasara aqui como lo que cuenta Freakonomics del Sumo????

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Reporte de Expocomm Mexico

primero que nada disculpen que estuve medio inactivo pero estuve con problemas de conexion.

La verdad es que no encontre mucha cosa interesante para comentar, no habia muchas novedades (es logico, nadie va a anunciar nada nuevo en una exposicion en mexico, y menos cuando hace 2 semanas fue GSM en Barcelona y en 3 semanas es CTIA en Orlando).

Lo que me llamo la atencion es que muchos de los grandes fabricantes no estaban (puede ser por la misma razon citada arriba), o posiblemente que Latinoamerica hoy por hoy no es un mercado muy interesante.

Un «gadget» interesante: cargador para celulares a pila (lleva una pila AA)…..

Saludos

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Woot

Que es woot?

Segun ellos:

Woot.com is an online store and community that focuses on selling cool stuff cheap. It started as an employee-store slash market-testing type of place for an electronics distributor, but it’s taken on a life of its own. We anticipate profitability by 2043 – by then we should be retired; someone smarter might take over and jack up the prices. Until then, we’re still the lovable scamps we’ve always been. But don’t take our word for it: see what the online community has to say at this Wikipedia article.

En fin, es un sitio muy interesante que vende un ( si uno solo) producto con buen descuento por dia, y lo venden hasta que se acaba o hasta las medianoche.

La verdad es que el modelo es interesante, hoy venden un grill para fajitas (no lo mas interesante para los no mexicanos entre nosotros, pero ….)

Saludos

— Pablo

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Term Sheets: Anti-liquidation

Esta es otra clausula tipica en los term sheets, y que segun mi experiencia causa cierto malestar en los emprendedores cuando la ven por primera vez (creo que mas que nada por un tema psicologico: no les gusta que alguien este pensando en que la compañia se podria llegar a liquidar, cuando ellos estan con todas las energias en crecer), pero que a mi entender no es ni tan importante, ni vale la pena discutirla mucho.

Simplemente lo que va a decir la clausula esa algo asi: «en caso de liquidacion de la empresa, el inversor va a tener prioridad de cobrarse con los activos disponibles, incluyendo la propiedad intelectual hasta un monto determinado (tipicamente el capital que invirtio y algo mas)».

La realidad indica que si la empresa se liquida no quedan muchos activos a repartir, primero cobran los empleados, acreedores, etc. Y al final generalmente la propiedad intelectual es mucho mas importante para el emprendedor que posiblemente decida continuar que para el inversor, y se termina negociando de alguna manera llegado el momento.

En mi opinion personal, esta bien que la clausula exista para que llegado el momento de un marco a la negociacion, pero si las cosas fueron tan mal, cualquier salida le va a servir al inversor.

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Freakonomics

Como conte en el post anterior, lei este libro en el avion, esta escrito por Steven Levitt y Stephen Dubner (en realidad creo que las ideas son de Levitt, economista y esta escrito por Dubner, periodista).

En fin, Levitt es un ecomista que aplica sus conocimientos de economia y estadistica para responder a preguntas extrañas, muchas veces desafiando el sentido comun (o la sabiduria convencional), algunas mas interesantes que otras, por ejemplo:

Cual fue la causa real de la reduccion de la violencia en New York?

Todos «sabemos» que fue por la politica de «tolerancia cero» de Giulani y su Jefe de Policia Bratton, no es cierto? Bueno, Levitt desafia ese «conocimiento publico» y nos dice que fue porque en 1970 (veinte años antes) el estado de Nueva York legalizo el aborto !!!!!!!!!!

Y lo demuestra con numeros, muestra como ese descenso de la violencia (medido en homicidios) bajo primero en los estados donde primero se legalizo el aborto y luego en otros (en estricta relacion de orden segun fueron legalizando el aborto, siempre dos decadas despues). No es que dice que esta a favor o no de la legalizacion del aborto, simplemente muestra numeros, y tiene cierta logica que se apoya en que la legalizacion del aborto permitio a madres jovenes y pobres no tener hijos que hubiesen caido en la marginalidad.

Otras preguntas que se ahcen, pero que no les voy a contar las respuestas (no les voy a arruinar el libro):

– Que es mas peligroso tener un arma en la casa o una piscina?
– Los vendedores inmobiliarios (y otros expertos) realmente agregan valor?
– Estan arreglados los campeonatos de Sumo?
– Porque continuan los vendedores de drogas viviendo con sus madres?
– En que influyen los padres en los resultados escolares de sus hijos?

Esto no es del libro pero de su sitio www.freakonomics.com, pero es super interesante:

Porque el 32.4% de los jugadores del mundial de futbol nacieron en el primer trimestre (enero-marzo), 25.2% en el q2, 21.5% en el Q3 y 21 % en el Q4?, es simple casualidad, o habra una causalidad?

La teoria de ellos es muy simple, en todo el mundo la fecha de corte de las divisiones de FIFA es el 1 de Enero, lo que causa que en divisiones inferiores siempre los de el Q1 son los mas grandes, y ese (casi) año de diferencia puede ser importante a los 8 años. Eso implica que el de Q1 juega mas, tiene mas atencion de los tecnicos, etc y los chiquitos de Q4 quedan relegados al banco y posiblemente hasta abandonan el deporte…….

No solo es interesante, sino que ademas explica porque yo personalmente no juego en el Barcelona o en la NBA: naci el 15 de diciembre….. (bueno lo de la NBA puede ser tambien por mi 1.70 de altura 🙂 )

saludos desde DF

— pablo

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